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2024年下半年欧洲杯体育，接二连三的“Duang Duang”声，从自动驾驶行业中传来：文远知行、黑芝麻、地平线、小马智行等相继登陆二级商场，希迪智驾、Momenta、佑驾等若干家企业在列队冲刺IPO中。

算法模子的历史性迭代与策略的不竭加码，让自动驾驶的远景越来越明晰。

由来只须新东谈主笑，有谁听到旧东谈主哭。在成本密集终了的自动驾驶小元年里，许多东谈主可能都一经淡忘，“寰球自动驾驶第一股”的名号，也曾属于一家叫作念图森将来的公司。

也曾风光无两的“图森”，历经内耗与退市等不胜旧事之后，而今的“将来”似乎被锚定在了电影和游戏这类文娱产业上去了。

从千亿龙头到主动退市，近乎归零的图森将来，给“自动驾驶们”带来什么启示？

01 “上市后，一切都变了”

2021年4月，图森将来登陆纳斯达克，头顶“寰球智能驾驶第一股”的光环，市值一度出奇160亿好意思元。在外界看来，时候天才侯晓迪与连气儿告捷创业者陈默，外加架构师郝佳男，应该给图森带来一个好意思好的将来。

事与愿违，不到一年的时刻，权斗的戏码就在图森的董事会里演出开来。

正如陈默在9月的媒体会上爱慕雷同：“上市后，一切都变了”。

2022年3月，时任董事长的陈默和CEO吕程离职，由侯晓迪接任董事长兼CEO；同庚10月，侯晓迪被董事会免职（保留董事会职务）；同庚11月，陈默带着吕程回顾，仍分辨担任董事长和CEO（侯晓迪将投票权交给了陈默，为期两年）；

2023年3月，侯晓迪辞去图森将来董事会职务；同庚7月选择再度创业，创立 Bot Auto公司；

2024年8月，图森将来告示贵重AIGC，将围绕《三体》开荒电影和游戏；

2024年9月，一份长达11页的“鞭策联合檄文”流传开来，其中指出：图森向动漫转型，本色上是为了与陈默起首建设的熊熊国、水墨侠盗等主营动漫的公司产生关联交游，为了图森退市后将金钱转化；随后陈默、吕程等高管召开媒体会；同庚10月，图森将来状告侯晓迪及Bot。

2024年11月，侯晓迪的超等投票权归位前夜，陈默向SEC发文，宣称其对侯晓迪股份仍有长久限度权；侯晓迪立时向好意思公法院拿告状讼，上周五，法院初步裁定，图森本年鞭策大会的投票上，侯晓迪的票不受陈默限度。左证@Save Tusimple账号12月1日在X上的发帖显现，侯晓迪一经赢得对冲基金的撑持。

在这地方谓的权斗中，把图森的千亿市值给干没了，剩下的是陈默所说的“将来”……

02 谁是长鼻子？

不要只听一个东谈主说了什么，更要看他作念了什么。

侯晓迪离开图森将来后，创办了Bot不绝作念重卡自动驾驶；在陈默和吕程执掌下的图森将来，则选择将重点投往AIGC（作念电影和游戏）。

左证媒体报谈，离开图森以及后续创立BOT，侯晓迪觉得理念不对是伏击的身分之一。面对分歧，他更但愿作念好研发把时候和居品打磨好。比拟之下，图森最终摈弃了L4；而侯晓迪为了“续梦”，选择变卖房产二次创业。

对应的，在谈到转型AIGC的时候，陈默曾向媒体暗意：当初从头接办之后，图森一经很烂了，多身分影响之下在自动驾驶方面一经很难有大作为；自动驾驶太烧钱了，为了把公司现款流作念好，选择了不那么烧钱的AIGC。

向左或向右，每个选择都有其合感性，亦都有其缺憾性：

侯晓迪为了初心，讼事相继而至，Bot的远景迄今还未活泼；原团队瞩目本质，从简预算客不雅终局是无数的时候东谈主才流失，2023年白白烧了2亿多好意思元却连L2都没颖异出收成。

回头再看，其间的缺憾还在不竭加深：

本色上，在2022年和2023年自动驾驶低潮期的时候，侯晓迪觉得时候还在稳步甚而加快发展，穷冬是由成本商场身分导致，仅仅暂时的；当今看来，自动驾驶正成为中好意思两国策略与商场的共振中枢板块这一事实解说，侯晓迪的相持是正确的，他看到了L4是长久趋势以及背后的遍及价值。

但图森将来莫得相持到这一天；反过来，在两年“中概变中丐”的进程中，料理层徐徐失去耐性，2021年下半年陈默减持了800万股（占其持股的30%）、吕程也减持了126.5万股（占其持股的32%）。

用价值投资的术语说便是：陈默和吕程被商场先生阁下，卖股票是不认同图森的价值；而侯晓迪不才跌进程中是廓清的，但愿加码插足（L4）。

既然觉得自动驾驶的远景不解，陈默和吕程应该让公司实时止损才对，起码看起来“知行合一”；然则在侯晓迪这位中枢时候东谈主员离开之后，图森将来还相持着自动驾驶的插足，仅仅名为：L4级别与L2/L3并行发展。

未必不错集合，公司转型需要时刻。

2024年6月，吕程在加州南区法院还坚称要在亚太地区不绝自动驾驶，但转瞬就在8月份完成丽都回身。比变天还快的变脸，早有征兆。“匿名鞭策信”中提到在2024年4月起，图森就初始招兵买马作念动画片了；而图森在2024年3月底追究关闭上海测试基地并革职通盘测试司机也一经标明，图森团队的心想一经不在自动驾驶上了。

03 土崩领会背后的缺憾

2024年10月份，在侯晓迪超等投票权行将回顾之际，一场讼事拉开序幕：图森将来将侯晓迪和Bot告上法庭，觉得Bot滋扰了其生意精巧。

陈默在媒体会上觉得侯晓迪不谈德，在图森濒临许多外部压力的时候还建设新公司“背刺”图森。

手合手超等投票权的侯晓迪，奈何就在整夜之间就被董事会解雇？

左证媒体报谈，按照陈默的说法是，侯晓迪给陈默打电话但愿陈默动用超等投票权撑持侯晓迪重组董事会，而在陈默想量时间侯晓迪就给奉命了，然后董事会央求陈默且归主办大局，陈默条件侯晓迪把超等投票权借给他两年。

但在不雅察东谈主士看来，其中还有蹊跷有待厘清：侯晓迪和陈默两东谈主分辨领有31%的超等投票权，凡是陈默保持千里默，侯晓迪自己就有31%的投票权与其他董事抗衡；独处董事敢整夜之间斥逐侯晓迪，莫得另外的超等投票权的默认或者加持是果真不行能的。

其实不难联想，侯晓迪想要陈默与其融合阵线，交出两年超等投票权是为了能够重回图森当CTO，缱绻如故为了把中枢时候和居品打磨好。

事与愿违，“侯晓迪回顾”在2022年的时候如故吕程用来稳住团队的嘴边话，到2023年只字未提直到澈底成为一张口惠而实不至。

是蹊跷，更是缺憾，暂时失去超等投票权的侯晓迪，已然无法扭转图森的主义了。在看到陈默和吕程将图森再次带向末路之后，选择挂印封金，离开看不到将来的图森。

04 图森将来不再，但自动驾驶有

图森将来向生成式AI行使领域转型，将围绕《三体》开荒长篇电影和视频游戏；而原先的自动驾驶业务则以卖数据、授权等模式“啃老本”；对于选择AIGC，左证媒体报谈，吕程觉得商场鸿沟大（6000亿好意思元）且公司在无东谈主驾驶时候上的麇集能够赋能；看好这块业务的陈默暗意，气运好的话公司有望在2026年实现现款流转正。

《黑别传：悟空》用3亿的成本换来了超70亿的活水，这是十分眩惑东谈主的；然则这可复制吗？就说极少：知谈孙悟空的有些许东谈主，而知谈叶文洁（《三体》中枢东谈主物之一）的有些许东谈主？

历史上的国产游戏的告捷率，如若用两世为人来说，那完全是低估了作念一个告捷游戏的难度。从早期粪作《血狮》、《秦殇》，到自后神色难产的《九界》、《飞龙在天》、《幻想三国志 Online》。

就手脚念出来，奈何能保证神色获利？而不是投资五亿的《代号：期望》，投资10亿的《竣工新天下》，临了沦为烂尾工程？

想要通过作念游戏获利，靠的是游戏好玩，而不是靠深度学习时候好。更况且图森通盘深度学习团队一经被猬缩的差未几了。图森的时候职工有的随着侯晓迪在Bot Auto不绝作念L4，有的随着中国CTO王乃岩在小米作念L2研发，有的随着从图森好意思国归国的副总裁黄泽铧（零一智卡）在中国作念智能卡车。

图森的将来很无极，还稀有亿好意思元不错不绝起舞，但是不会影响自动驾驶的进度。

在图森回身之际，侯晓迪的BOT在9月份官宣赢得2000万好意思元的Pre-A轮融资。

集合其中所谓的竞业和时候纠纷，至少以下几点基模式实需要被尊重：

（1）首创东谈主离开原创业公司在同赛谈从头创立新企业的真确逻辑：2022年底至2023岁首的时候，侯晓迪未必还灵活地以为我方能凯旋回顾CTO，数次转机但愿董事会不要裁人，但是彼时的图森已然摈弃了L4并赓续裁人。在此事实下层上，侯晓迪选择二次创业。

至于生意玄妙问题，最终将经由法院厘清。而透过知识看，如若一家企业具备适合生意玄妙的中枢竞争力，应距离告捷——而非转型——更近。

（2）Bot面前一经完成一小时测试全程无托管，这是40多东谈主的团队在一年作念出来的效力，而在图森是不行能完成的，因为Bot用的是新的卡车型号、新的传感器、新的计较单位，新的基于Transformer的新式神经收集，而图森的中枢时候道路的卷积神经收集，两者不仅底层逻辑不同，效力更是截然不同——其实从这里也不错明显，单纯把锅甩给地缘政事等身分导致互助伙伴不敢与图森互助，不及以解释一切；本色上失去侯晓迪之后，图森在自动驾驶上就莫得将来了。

从阅历千亿市值近乎归零的图森，到别辟门户赢得融资的Bot，侯晓迪给“自动驾驶们”带来了些许启示：

1、在时候不熟谙的情况下，无谓要浪掷巨资刷运营数据去讲故事，不搞“烧钱买估值”，这么爱毛反裘不值得。

未必是侯晓迪出于对时候的敬畏——图森也好，Bot也罢，侯晓迪选择围绕重卡去实现自动驾驶的行使，而莫得选择更粗鄙的乘用车，本色上是“端到端”的场景愈加容易落地。

这也在教唆行业，时候不熟谙的时候不错不绝研发，但行使场景的选择很伏击，不务空名在对应的场景中打磨时候，远远强于浪费资源刷公里数之类的，最终如故要回到本色上：生意。

侯晓迪也说了，之是以还在好意思国进行L4重卡神色，是因为好意思国的劳能源成本更高，这么自动驾驶处分决策在经济上的替代性更显贵。

2、中枢首创东谈主要铸造时候除外的才气，既要会当CTO，更要会当CEO，既要懂时候，也要懂生意，还要会料理，这么的创业神色会走得远一些；融资进程中要挑选志同谈合的投资东谈主、合鞭策谈主。

彼得·蒂尔建议创办初创企业的十条窍门，其中一条是：确保与你有商量的东谈主稳妥你的活命和公司，并井水不犯河水。图森将来的阅历同期也发达了一个道理：在充满挑战的行业中，各利益商量方需要有共同的愿景并互折服任，既定旅途的实现存许多模式，但一定是要围绕着中枢启航，时候的轻松非一日之功，要有因为折服是以看到的勇气。

以图森将来为鉴，自动驾驶“穷冬”过几年就有一个，但是不应该被商场先生牵着鼻子走，领有中枢时候且取得最初上风的企业应该愈加专注时候迭代，赓续修皆内功；爱毛反裘的终局，概况率就跟现时极其让东谈主感到缺憾的图森雷同。

本文系基于公开贵寓撰写，仅作为信拒却流之用欧洲杯体育，不组成任何投资建议